Caputo le compró DEGs a Bessent para pagarle a Georgieva que demora el desembolso
Al filo del calendario, el Gobierno volvió a recurrir a una ingeniería financiera para pagarle al FMI. Compró Derechos Especiales de Giro a Estados Unidos y así cubrió un vencimiento de USD 819 millones que debía cancelarse este martes. La operación se cerró en la previa del pago, en un contexto donde los dólares no sobran y cada movimiento cuenta.
Argentina recibió DEGs del Tesoro de Estados Unidos, el activo que exige el Fondo para cobrar sus acreencias. Con esos DEGs, el pago se cursa en tiempo y forma. Fue una compra puntual, un intercambio de activos.
Es la tercera vez en menos de un año que el equipo económico recurre a esta vía para cumplir con el organismo. El Tesoro de Estados Unidos volvió a ser la contraparte, apoyado en el Exchange Stabilization Fund (ESF), que concentra una de las mayores tenencias de DEGs a nivel global.
El FMI no vende DEGs. No hay una ventanilla donde un país pueda ir con dólares y salir con ese activo. El organismo los asigna según la cuota de cada miembro y no participa en operaciones de compraventa directa para pagar deudas.
Por eso, cuando un país necesita DEGs para cancelar vencimientos, tiene que salir a buscarlos en otro Estado. Es un sistema cerrado, donde los países intercambian activos entre sí para poder cumplir con el propio Fondo.
Estados Unidos juega un rol central en ese esquema. Su Tesoro administra el mayor stock de DEGs del mundo y, a través del ESF, actúa como proveedor en estas operaciones. Argentina le paga con dólares y recibe los DEGs equivalentes. Un canje limpio en los papeles.
En el mercado, sin embargo, la lectura es más filosa. Algunos operadores deslizan que este tipo de transacciones repetidas podría esconder algo más que un simple canje. “Puede ser que Argentina no haya entregado los dólares, sino que haya activado el swap, donde el Tesoro se anota una cuenta a cobrar”, comentó a LPO un operador que sigue de cerca estas operaciones. Y aclara: “Es una suposición”.
Mientras tanto, el gobierno sigue esperando el desembolso de USD 1.000 millones del propio Fondo. Si bien la segunda revisión del programa ya tiene aprobación oficial, aún falta la firma del directorio. Sin ese paso, los fondos no se liberan. Y la caja queda en tensión.
Es la tercera vez que recurre a Bessent. El mercado dudas si se activó el swap o se pagó con los dólares del Tesoro Nacional.
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